В мае 2026 года курс доллара опустился ниже 73 рублей — это минимум почти за два с половиной года.
Рубль неожиданно оказался одной из самых крепких валют мира, хотя еще год назад доллар стоил больше 100 рублей. Аналитики объясняют это сразу несколькими факторами. Но для обычного потребителя важнее другое: почему при таком крепком рубле цены в магазинах не падают, а продолжают расти? Выяснилось, что сейчас на стоимость товаров больше влияют налоги, ключевая ставка и внутренние издержки, чем курс валюты.
Будет ли доллар дешеветь дальше
На 15 мая ЦБ снизил курс американской валюты более чем на 20 копеек. За сутки доллар изменился с 73,34 до 73,14 рубля. Российская валюта укрепляется на фоне роста продаж валюты экспортерами из нефтегазового сектора, чья выручка растет из-за повышения мировых цен на нефть и газ.
В «Финаме» отмечают, что крепкий рубль также стал следствием жесткой денежно-кредитной политики и высоких ставок по рублевым инструментам. Экспортеры продолжают активно продавать валютную выручку, а возможностей для вывода капитала за рубеж сейчас меньше, чем раньше.
Доллар падает уже около месяца, но, по прогнозам аналитиков, во второй половине 2026 года снова начнет дорожать. Сильный доллар не нужен российским компаниям, да и бюджет сверстан исходя из курса выше 82 рублей. В базовом сценарии аналитики ожидают доллар ближе к 90 рублям к концу года. Аналитик «Финама» Александр Потавин прогнозирует курс около 92 рублей за доллар к концу 2026 года.
Почему доллар падает, а цены в магазинах растут
Россияне почти не ощущают укрепление рубля в магазинах. Курс валюты уже не так сильно влияет на конечные цены, как несколько лет назад.
Как говорит экономист Евгений Сидоров: «Сейчас для бизнеса важнее растущие налоги, дорогие кредиты, логистика, высокая стоимость кадров и увеличение издержек внутри страны».
Разберем, как это работает на примере автомобильной отрасли. Несмотря на дешевеющий доллар, машины в России продолжают дорожать из-за утильсбора, высокой ключевой ставки и роста стоимости кредитов. Импортный автомобиль может дешеветь из-за курса на несколько десятков тысяч, но одновременно дорожать на сотни тысяч из-за утильсбора. В итоге конечная цена для покупателя все равно растет.
Что именно толкает цены вверх
Одним из главных факторов подорожания продуктов стало повышение НДС с 20% до 22% с 2026 года. Налоговая нагрузка выросла не только для крупного бизнеса: власти также расширили круг компаний, обязанных платить НДС. Бизнес всегда перекладывает подобные расходы в конечную цену товара.
Особенно заметно это на рынке продуктов питания. Даже если часть продовольствия облагается льготной ставкой НДС, производители и торговые сети все равно сталкиваются с ростом затрат почти на всех этапах — от упаковки и логистики до хранения и зарплат сотрудников. Подорожание топлива автоматически увеличивает стоимость доставки, а высокие процентные ставки — расходы на кредиты.
Даже товары, которые производятся внутри России (хлеб или молочная продукция), содержат в себестоимости импортные компоненты: оборудование, упаковку, кормовые добавки, запчасти, химию для производства. И дешевеющий доллар уже не компенсирует рост внутренних расходов бизнеса: НДС, акцизы, удорожание логистики, дефицит кадров, рост коммунальных тарифов и усиление налоговой нагрузки. Кроме того, многие компании кредитуются, а стоимость заемных денег остается одной из самых высоких за последние годы.
Как компании работают с валютными рисками
Влияние курса валют на цены в России стало менее прямым еще и потому, что компании теперь стараются заранее закладывать риски возможного ослабления рубля. Многие импортеры электроники, бытовой техники и гаджетов рассчитывают цены исходя не из текущего курса, а из более консервативного прогноза на месяцы вперед.
Поэтому даже когда доллар дешевеет, россияне чаще видят не снижение цен, а лишь замедление их роста.
Вывод
Доллар падает из-за роста продаж валюты экспортерами, жесткой денежно-кредитной политики и высоких ставок. Однако цены в магазинах не снижаются, потому что на них сильнее влияют внутренние факторы: повышение НДС до 22%, высокая ключевая ставка, дорогая логистика, дефицит кадров и рост издержек. Кроме того, бизнес закладывает в цены консервативный прогноз курса на месяцы вперед. Крепкий рубль сейчас лишь сдерживает более резкое подорожание, но не может запустить удешевление товаров.
Источник: Дзен канал
