Итоги заседания Центробанка: ключевая ставка остается на уровне 21%
На прошедшем заседании совета директоров Центробанка России (ЦБ) было принято решение сохранить ключевую процентную ставку на уровне 21%. Это решение вызвало обсуждения, поскольку ЦБ заявил о необходимости более длительного периода жестких денежно-кредитных условий. Однако возникает вопрос: как обеспечить развитие экономики предложения в условиях затухания всех экономических импульсов?
На пресс-конференции глава ЦБ Эльвира Набиуллина фактически сняла с регулятора ответственность за замедление роста экономики, заявив, что маркером формирования экономики предложения должен стать рост производства без ускорения инфляции.
Центробанк не только сохранил ключевую ставку на прежнем уровне, но и не рассматривал возможность ее снижения. Набиуллина отметила, что если текущий уровень жесткости не обеспечит необходимое охлаждение кредитования и сдерживание инфляции, возможно, потребуется дальнейшее повышение ставки. В любом случае, для достижения стабильности в экономике потребуется длительное поддержание жестких денежно-кредитных условий.
В обновленном прогнозе ЦБ значительно ухудшил оценки инфляции на текущий год, ожидая ее уровень на уровне 7-8%, вместо ранее прогнозируемых 4,5-5%. Набиуллина подчеркнула, что годовая инфляция будет иметь инерционный характер, и надеется, что с каждым кварталом темпы роста цен будут замедляться.
Говоря о сбалансированном росте, Набиуллина сообщила, что в 2027 году ожидается рост экономики на 1,5-2,5%, что значительно ниже показателей предыдущего года. В правительстве также связывают меры ЦБ с текущим замедлением роста, подчеркивая, что жесткая денежно-кредитная политика уже начала тормозить кредитование.
Вице-премьер Александр Новак отметил, что замедление наблюдается в отраслях, ориентированных на внутренний спрос и экспорт. Однако в ЦБ утверждают, что замедление кредитования связано не только с их политикой, но и с бюджетными расходами, которые традиционно увеличиваются в конце года.
С учетом текущих условий, возникает вопрос о том, как поддерживать экономику предложения. Набиуллина указала, что любые льготные кредитные программы должны быть дозированными, чтобы не усугублять ситуацию с высокой ключевой ставкой. Приоритеты в поддержке отраслей, по ее словам, остаются за правительством.
Центробанк также отметил, что не ожидает значительного снижения темпов кредитования, однако они будут более умеренными. Набиуллина подчеркнула, что помимо финансовых факторов, на развитие экономики предложения влияют деловой климат, административные барьеры и гибкость рынка труда.
В заключение, Набиуллина подчеркнула, что важно, чтобы ресурсы направлялись в те сферы, где можно добиться наибольшего роста производительности труда, и что маркером успешного развития экономики предложения станет рост производства без ускорения инфляции.
