Банк России впервые за семь месяцев повысил ключевую ставку на значительные 2 процентных пункта, ухудшил прогноз по инфляции до конца года и допустил возможность нового повышения ставки на ближайших заседаниях совета директоров. Несмотря на «ястребиный» тон регулятора, большинство опрошенных Forbes экономистов считают, что 18% могут стать пиковым значением ставки, а строгая риторика поможет управлять рыночными ожиданиями и ужесточить денежно-кредитную политику.
На заседании 26 июля совет директоров Банка России предсказуемо повысил ставку до 18%. Такое решение ожидали как аналитики, так и денежный рынок, прервав паузу в повышении ставки, которая длилась с декабря прошлого года. Регулятор сохранил жесткий сигнал на предстоящие заседания, указав, что будет рассматривать целесообразность дальнейшего повышения ставки. «Если потребуется, мы не исключаем дополнительного повышения ключевой ставки», — заявила на пресс-конференции председатель Банка России Эльвира Набиуллина.
ЦБ значительно пересмотрел свой макропрогноз. Теперь регулятор не уверен, что инфляция вернется к цели в 4% к концу следующего года — на конец 2025 года прогнозируется рост цен в диапазоне 4-4,5%. Прогноз инфляции на 2024 год ухудшен с 4,3-4,8% до 6,5-7%. Кроме того, ЦБ повысил ожидания по средней ключевой ставке на весь прогнозный период до 2027 года. С конца июля до конца 2024 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 18-19,4% (регулятор допускает ее повышение до 20% уже в этом году), в 2025 году — 14-16% (ранее ожидалось 10-12%).
Несмотря на сигналы ЦБ о возможном повышении ставки, большинство опрошенных Forbes экспертов считают, что Банк России сможет ограничиться 18% для борьбы с инфляцией. Экономическая ситуация нестандартная, но если дополнительных шоков не будет, 18% могут стать пиковым значением ставки, считает Егор Сусин. «Можно ожидать, что объем кредитования начнет снижаться, возможно, стабилизируется рост зарплат. Если так и будет, то к концу года могут появиться предпосылки для будущего снижения ключевой ставки до 15-16%. Но снижения в этом году не будет — центральные банки редко меняют политику в течение менее чем двух кварталов», — рассуждает он.
